합성 ETF란 무엇인가?

 

합성ETF

합성 ETF란 무엇인가?

 

 

 

 

ETF(상장지수펀드)에서 '합성(합성 ETF)'이란 개념은 해당 ETF가 실제로 소유한 자산이 해당 지수의 모든 구성 종목과 일치하지 않고, 파생상품이나 금융 계약을 사용하여 해당 지수의 성과를 따라가려고 하는 경우를 나타냅니다.

 

합성 ETF는 파생상품 계약, 주식 선물, 옵션, 스왑 등과 같은 금융 도구를 사용하여 지수의 성과를 모방하려고 합니다. 이는 특히 높은 추적 오차를 최소화하고 운용 비용을 절감하기 위한 목적으로 사용될 수 있습니다.

 

합성 ETF는 특히 저비용과 높은 유동성을 제공하며, 특정 지수의 복제를 위한 실제 자산을 매매하는 데 드는 비용을 절감하는 데 중점을 둡니다. 그러나 투자자는 파생상품 및 합성 전략의 리스크를 충분히 이해하고, 자신의 투자 목표와 프로필에 적합한지 신중하게 고려해야 합니다.

 

ETF 합성은 ETF의 운용 방식 중 하나로, 자산운용사가 직접 종목을 매입하거나 매도하지 않고 증권사와 스왑 계약을 체결하여 목표지수의 수익률을 추종하는 방식입니다. ETF는 운용 방식에 따라 크게 실물 ETF와 합성 ETF로 구분됩니다.

 

 

실물ETF

◎실물 ETF

목표지수에 속한 종목들을 펀드에 직접 편입함으로써 지수를 추종하는 전통적인 ETF 상품입니다.

 

 

합성ETF

◎합성 ETF

종목을 실제로 보유하는 대신 목표지수 수익률을 수령하는 스왑 계약을 증권사와 체결합니다.

 

 

 

 

 

합성 ETF의 장점

 

목표지수를 비교적 쉽게 추종할 수 있습니다. 예를 들어, 규모가 작은 펀드들은 수천 개의 주식으로 구성된 글로벌 주가지수를 완전히 복제하기가 사실상 불가능합니다. 그러나 스왑 계약을 통하면 그러한 수고 없이도 해당 지수를 간편하게 추종할 수 있습니다.

 

레버리지, 인버스 등의 지수를 추종할 수 있습니다. 실물 ETF의 경우 레버리지, 인버스 등의 지수를 추종하기 위해서는 해당 지수에 속한 종목들을 직접 편입해야 합니다. 이는 운용 비용의 증가와 복잡한 운용 과정을 수반합니다. 그러나 합성 ETF의 경우 스왑 계약을 통해 간편하게 레버리지, 인버스 등의 지수를 추종할 수 있습니다.

 

 

합성 ETF의 단점

 

추적오차가 발생할 수 있습니다. 스왑 계약을 체결하는 과정에서 증권사와의 협의가 필요하며, 이 과정에서 추적오차가 발생할 수 있습니다.

 

스왑 거래에 따른 비용이 발생할 수 있습니다. 스왑 계약을 체결하는 데에는 수수료가 발생하며, 이는 합성 ETF의 운용 비용으로 이어집니다. 따라서 합성 ETF에 투자할 때에는 추적오차와 스왑 거래에 따른 비용을 고려하여 투자 여부를 결정하는 것이 중요합니다.