목차
동국생명과학 IPO 분석: 기업 개요 및 투자 전망
1. 동국생명과학 개요
동국생명과학은 국내 조영제(CT, MRI 등 의료 영상 촬영 시 사용하는 약물) 시장 1위 기업으로, 원료의약품부터 완제의약품까지 자체 생산할 수 있는 역량을 보유한 제약사입니다.
해외 17개국에 수출하고 있으며, 글로벌 조영제 시장의 성장과 함께 지속적으로 사업을 확장하고 있습니다.
이번 IPO를 통해 2025년 2월 17일 코스닥 시장에 상장할 예정이며, 공모를 통해 약 180억 원의 자금을 조달할 계획입니다.
2. 주요 사업 및 생산품목
동국생명과학은 진단 조영제 및 치료용 의약품을 주력으로 개발 및 생산합니다.
🔹 주요 제품군
- X-ray, CT 조영제: 비전 아이오파놀, 비전트리오디네이트 등
- MRI 조영제: 파마스캔, 프로하이드, 오라클리드 등
- 초음파 조영제: 바이오미크로버블
- 치료용 의약품: 항암제, 골다공증 치료제 등
특히 조영제 시장에서 독보적인 기술력과 점유율을 보유하고 있으며, 차세대 MRI 조영제 개발을 통해 글로벌 시장 진출을 확대하고 있습니다.
3. 동국생명과학의 재무 현황
동국생명과학은 최근 몇 년간 꾸준한 매출 성장을 기록했으며, 2024년에는 영업이익과 순이익의 개선이 두드러지고 있습니다.
연도매출액(억 원)매출 증가율(%)영업이익(억 원)당기순이익(억 원)
| 2021 | 1,026 | - | 68 | 58 |
| 2022 | 1,072 | 4.5% | 62 | 42 |
| 2023 | 1,201 | 12.1% | 85 | 41 |
| 2024(예상) | 1,333 | 10.9% | 95 | 30 |
- 매출 증가율: 2023년에는 12.1% 성장
- 영업이익 성장: 2024년에는 95억 원으로 증가 예상
- 부채비율 개선: 2024년 3분기 기준 부채비율은 84.5%로 안정화
4. IPO 공모 개요 및 일정
동국생명과학의 IPO는 기관투자자들의 수요예측을 거쳐 공모가가 확정되었으며, 2월 5~6일 일반 공모청약이 진행됩니다.
항목내용
| 공모 주식 수 | 2,000,000주 (100% 신주모집) |
| 희망 공모가 범위 | 12,600원 ~ 14,300원 |
| 확정 공모가 | 9,000원 |
| 공모 금액 | 180억 원 (9,000원 × 2,000,000주) |
| 주간사 | NH투자증권, KB증권 |
| 확정 공모가 기준 시가총액 | 약 1,439억 원 |
| 기관 경쟁률 | 117.83:1 (평균 대비 낮은 수준) |
| 상장 예정일 | 2025년 2월 17일 (코스닥) |
- 기관 수요예측에서 117.83:1의 경쟁률을 기록하며, 다소 낮은 관심을 받았습니다.
- 공모가가 희망 범위보다 낮게 결정(9,000원)되며, 최근 IPO 시장 분위기가 반영되었습니다.
◆동국생명과학 공모일정
청약일】
- 우리사주조합 청약일: 2025년 02월 05일 (1일간)
- 기관투자자 청약일: 2025년 02월 05일 ~ 2025년 02월 06일 (2일간)
- 일반청약자 청약일: 2025년 02월 05일 ~ 2025년 02월 06일 (2일간)
◆동국생명과학 대표주관사
모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사 및 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 결정한 확정공모가액인 9,000원 기준입니다.
◆동국생명과학 청약대상별 공모주식수
주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 대표주관회사 및 공동주관회사가 발행회사인 동국생명과학㈜과 협의하여 결정한 확정공모가액인 9,000원 기준입니다.
◆동국생명과학 공모가격
상기 표에서 제시한 확정공모가액의 범위는 동국생명과학㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.
◆동국생명과학 수요예측
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자 신청분입니다
◆동국생명과학 의무확약
상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 동국생명과학 주식회사와 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 KB증권㈜이 협의하여 1주당 확정공모가액을 9,000원으로 결정하였습니다.
◆동국생명과학 공모주식 배정비율
① 우리사주조합: 총 공모주식의 3.00%(60,000주)를 우선 배정합니다.
② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함): 총 공모주식의 72.00% (1,440,000주)를 배정합니다.
③ 일반청약자: 총 공모주식의 25.00%(500,000주)를 배정합니다.
일반청약자에게 500,000주를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 250,000주 이상입니다.
5. IPO 이후 주가 전망 및 투자 분석
🔹 긍정적 요인
✅ 국내 조영제 시장 1위: 독보적인 점유율을 보유하고 있으며, 국내 의료기관과의 안정적인 공급망 구축
✅ 해외 시장 성장 가능성: 이미 17개국에 수출 중이며, 글로벌 조영제 시장이 2031년까지 연평균 3.2% 성장 전망
✅ MRI·CT 조영제 수요 증가: 고령화 및 정밀의료 트렌드에 따라 꾸준한 성장 예상
✅ 신규 조영제 파이프라인 보유: 차세대 MRI 조영제 및 친환경 조영제 연구개발 진행 중
🔻 부정적 요인
⚠️ 낮은 기관경쟁률(117.83:1): 최근 평균 대비 낮아 상장 직후 변동성이 예상됨
⚠️ 6개월 보호예수 물량 폭증: 6개월 후 보호예수 해제 시 대량 매물이 시장에 나올 가능성
⚠️ 공모가 기준 높은 PER (35.6배): 동종 업종 평균보다 다소 높은 밸류에이션
💡 투자 전략
- 단기적으로 상장 후 기관 투자자들의 차익 실현 매물이 나올 가능성이 큼
- 중장기적으로 해외 매출 확대 및 신규 조영제 승인 여부가 주가 상승의 핵심 요인
- 6개월 후 보호예수 해제 전후로 주가 조정 가능성에 대비 필요
6. 결론 및 투자 포인트
동국생명과학은 국내 조영제 시장 1위 기업으로, 글로벌 확장 가능성이 높아 장기 성장성이 유망합니다.
다만, 단기적으로 기관 경쟁률이 낮고 보호예수 해제 이후 변동성이 예상되므로 신중한 투자 전략이 필요합니다.
특히, 상장 후 6개월 이후의 주가 흐름을 주목하며 중장기적으로 접근하는 것이 바람직합니다.
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