현금흐름표는 어떻게 분석해야 하고, 초보자는 무엇을 가장 먼저 봐야 할까?
재무제표를 보다 보면
“이익은 나는데 왜 망했다는 얘기가 나오지?”
“순이익이 흑자인데 주가는 왜 안 오르지?”
이런 의문이 생깁니다.
그 답이 바로 현금흐름표에 있습니다.
많은 초보자가 손익계산서만 보고 투자하지만,
실제로 기업의 생존을 결정하는 건 현금의 흐름입니다.
👉 현금흐름표는 ‘진짜 돈이 들어오고 나가는지’를 확인하는 표입니다.
재무제표 전체 구조가 헷갈린다면
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① 현금흐름표, 전체 구조부터 이해하기
현금흐름표는 딱 3가지 활동으로 나뉩니다.
1️⃣ 영업활동 현금흐름
2️⃣ 투자활동 현금흐름
3️⃣ 재무활동 현금흐름
📌 초보자는 이 중 ‘영업활동 현금흐름’만 제대로 봐도 절반은 성공입니다.
② 초보자가 반드시 봐야 할 현금흐름표 핵심 3가지
✅ 1. 영업활동 현금흐름 (+) 인가?
- 본업으로 현금이 들어오는지
- 순이익과 방향이 같은지
📌 지속적으로 (+)라면
회사는 스스로 돈을 벌고 있습니다.
✅ 2. 투자활동 현금흐름의 방향
- (-) : 설비 투자, 성장 단계
- (+) : 자산 매각, 축소 가능성
📌 투자활동이 항상 나쁜 것도, 좋은 것도 아닙니다.
‘왜’ 그런지가 중요합니다.
✅ 3. 재무활동 현금흐름 체크
- 차입 증가 → 현금 유입
- 배당·상환 → 현금 유출
📌 영업에서 번 돈이 아니라
빚으로 버티는 구조는 위험 신호입니다.
③ 초보자가 현금흐름표에서 자주 착각하는 이유
❌ “이익이 나니까 괜찮다”
❌ “현금흐름은 너무 어렵다”
❌ “한 해만 보면 충분하다”
👉 현금흐름표는 반드시 ‘추세’로 봐야 합니다.
특히 주의할 경우는 이렇습니다.
- 순이익은 흑자인데 영업현금흐름은 (-)
- 투자·재무로만 현금이 유지되는 기업
④ 현금흐름표 이렇게 보면 된다 (실전 기준)
초보자는 아래 체크리스트만 기억하세요.
✔ 영업활동 현금흐름이 3년 이상 (+)인가?
✔ 순이익과 현금흐름 방향이 같은가?
✔ 투자활동이 성장 목적에 부합하는가?
✔ 재무활동 의존도가 과하지 않은가?
📌 이 중 3개 이상 충족하면
현금흐름표 기준에서는 안정적인 기업입니다.
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🧠 마무리 정리
현금흐름표는
기업의 ‘숨통’을 보여주는 재무제표입니다.
초보자는 딱 3가지만 기억하세요.
✔ 영업에서 현금이 들어오는가
✔ 그 흐름이 꾸준한가
✔ 빚에 의존하지 않는가
👉 이해되는 현금흐름의 기업만 투자하는 것,
그게 장기적으로 가장 안전한 선택입니다.
다음 단계로는
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