이익은 나는데 현금이 없는 회사는 왜 위험하고, 초보 투자자는 무엇을 기준으로 봐야 할까?
재무제표를 보면
분명 흑자인데 주가는 계속 빠지는 기업, 한 번쯤 보셨을 겁니다.
“이익도 잘 나는데 왜?”
초보자일수록 여기서 가장 많이 헷갈립니다.
흔한 오해는 이것입니다.
👉 이익이 나면 회사 사정도 좋을 거라는 착각
👉 하지만 진짜 위험 신호는 ‘현금’에서 시작됩니다.
📌 이익과 현금은 완전히 다르다
회사의 성적표는 크게 두 가지입니다.
- 이익: 회계상 계산된 성과
- 현금: 실제로 통장에 들어온 돈
문제는
👉 이익은 나는데, 현금이 안 들어오는 구조가 존재한다는 점입니다.
🔍 이익은 나는데 현금이 없는 대표적인 이유
초보자가 반드시 알아야 할 핵심 3가지입니다.
① 외상 매출이 늘고 있다
- 물건은 팔았지만
- 돈은 아직 못 받음
👉 매출·이익은 증가
👉 현금은 증가하지 않음
이게 반복되면
장부만 좋은 회사가 됩니다.
② 재고가 계속 쌓이고 있다
- 팔리지 않은 재고 증가
- 현금이 재고로 묶임
👉 이익은 있어 보여도
👉 현금 회전이 멈춥니다
③ 투자·설비 지출이 과도하다
- 공장 증설
- 설비 투자
- 미래를 위한 선지출
나쁜 건 아니지만,
👉 본업 현금창출력이 약한 상태에서 계속 투자하면 위험해집니다.
❌ 초보 투자자가 자주 실패하는 이유
- 손익계산서만 보고 투자
- “흑자니까 괜찮겠지”라고 판단
- 현금흐름표는 아예 안 봄
이런 경우
유상증자·차입·주가 하락으로 이어지는 경우가 많습니다.
✅ 초보자를 위한 실전 체크 기준 (이렇게만 보세요)
복잡하게 볼 필요 없습니다.
아래 3가지만 확인하세요.
1️⃣ 영업활동 현금흐름이 플러스인가?
→ 마이너스가 반복되면 위험
2️⃣ 이익 증가와 현금 증가가 함께 가는가?
→ 이익만 늘면 의심
3️⃣ 최근 몇 년간 현금흐름이 안정적인가?
→ 들쭉날쭉하면 보수적으로 접근
👉 이 3가지만 지켜도
‘이익 착시’에 속을 확률이 크게 줄어듭니다.
📎 함께 보면 좋은 내부 글
상단에서 먼저 확인하면 도움이 됩니다.
👉 초보 투자자라면 필독 안내글
✅ 공모주·주식 처음이라면?
✍️ 마무리 정리
회사는
이익으로 버티는 게 아니라, 현금으로 살아갑니다.
- 이익 ≠ 현금
- 초보자는 이익·현금·지속성 3가지만 보면 충분
- 현금이 안 도는 회사는 언제든 흔들릴 수 있습니다
👉 공모주는 운이 아니라 구조입니다.
👉 현금 구조가 이해되는 기업만 투자하세요.
다음 단계로 넘어가고 싶다면
아래 허브 글도 함께 참고해 보세요.
👉 재무제표를 한 번에 정리하고 싶다면
✅ [기업분석 허브 바로가기!]
'② 기업 분석' 카테고리의 다른 글
| 적자 전환 기업 분석법 | 초보 투자자 실전 대응 가이드 (0) | 2026.02.18 |
|---|---|
| 또 유상증자? 반복되는 기업의 공통점 총정리 (0) | 2026.02.17 |
| 최대주주 지분율이 말해주는 것 | 공모주·주식 분석 가이드 (0) | 2026.02.16 |
| 이 숫자 나오면 조심하세요 | 재무제표에서 위험 기업 찾는 법 (0) | 2026.02.15 |
| PBR 1 이하 기업, 진짜 싼 걸까? 분석 기준 총정리 (0) | 2026.02.14 |